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有色集体重挫沪镍开盘跌停

2019/05/22 来源:巴中信息港

导读

有色集体重挫 沪镍开盘跌停周三(5月20日)早盘,期市商品全线下跌。其中,沪镍开盘跌停,沪锡跌2.19%,沪铜跌1.88%,橡胶跌4.9

有色集体重挫 沪镍开盘跌停

周三(5月20日)早盘,期市商品全线下跌。其中,沪镍开盘跌停,沪锡跌2.19%,沪铜跌1.88%,橡胶跌4.96%,沥青跌3.31%,白银跌3.53%,棕榈油跌2.34%,豆油跌2.03%,PTA跌3.74%。

===本文导读===

期镍忧库存遭遇重挫 印尼加强锡出口管理

LLDPE走在下跌的路上

机构看淡大宗商品反弹前景

大宗市场寒意浓 铁矿石遭冷眼

===全文阅读===

有色集体重挫 沪镍开盘跌停

周三(5月20日)早盘,期市商品全线下跌。其中,沪镍开盘跌停,沪锡跌2.19%,沪铜跌1.88%,橡胶跌4.96%,沥青跌3.31%,白银跌3.53%,棕榈油跌2.34%,豆油跌2.03%,PTA跌3.74%。

周二(5月19日)伦敦基本金属多数走低,昨晚的美国4月房市数据大幅好于预期,令下跌1个月的美元指数迎来报复性反弹。隔夜LME基本金属期货受美元大涨打压全线下挫。受美元上涨和油价走软拖累。期镍重挫4.8%,创一年跌幅,期铜则跌至三周低点。三个月期镍收挫4.8%,报13,090美元,盘中一度大跌逾5%至13040美元,为去年5月来单日百分比跌幅。此前镍库存跳升至纪录高位,供应过剩的忧虑加重,打压市场。LME镍库存增至444,936吨新高,原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。

三个月期铜收挫2.5%,报6,220美元的约三周,且今日跌幅为1月来;三个月期铝收报每吨1,790美元的逾三周,大跌1.7%;期锌下挫2.3%,跌至2,228美元;期铅下滑至4月9日来的1,937美元,跌1.5%;期锡逆市收高0.8%,报16,000美元,此前全球的精炼锡出口国—印尼宣布收紧出口规定。

伦敦金属交易所(LME)期镍周二创一年内单日跌幅,此前镍库存跳升至纪录高位,供应过剩的忧虑加重,打压市场。LME三个月期镍场外收挫5.54%,报每吨12950美元。德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示:“镍库存不断增加,目前我不知道什么能阻止库存增加。LME镍库存需要减少,才能令镍价大涨。”LME镍库存周二增至444,936吨新高,原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。镍价可能会先跌至12,900美元,一交易员表示。

印尼加强锡出口规定管理,旨在打击非法采矿。雅加达5月19日消息,为遏制非法采矿,印尼将收紧锡出口规定,以此举料降低供应并提振价格。8月1日起生效的新规规定,仅允许出口锡锭、焊锡以及镀锡铁皮,出口商须出具出口的锡来自政府注册矿场的证明。 贸易部部长Rachmat Gobel说:“除此以外,禁止其他锡产品的出口。”此前政府要求锡产品具有“清楚明白”的产地证明,以保证来自合法矿场。Gobel表示,出口商必须缴纳使用费后才可以出口。他补充说,邦加岛上65%的雨林已被猖獗的非法采矿活动所破坏。工业部长Saleh Husin表示,他预计新规将有助于提振全球锡价。

身为全球的锡出口国,印尼曾采取多种方法帮助提振锡价,其中包括减产、要求所有锡出口合约通过商品交易所完成,但中国和缅甸供应增加却不断打压价格。

此外,据外电5月19日消息,力拓(Rio Tinto)铜及煤炭业务主管Jean-Sebastien Jacques周二在一采访中称,矿山供应短缺将激励铜价上涨。公司预计,未来10年内铜供应将短缺约800万吨,这相当于八个左右全球的铜矿Escondida的规模。Jacques称,由于供应前景受到挑战,该公司“非常看涨”铜价前景。

LLDPE走在下跌的路上

自年初以来,聚乙烯期现货市场触底反弹延续4个月,塑料指数从7885元/吨一线强势拉升至10380元/吨,涨幅超过30%。五一假期归来,因下游需求跟进不足,市场出现50—300元/吨的倒挂出货现象,石化迫于库存压力,拉开了下调出厂价的序幕,期现货行情应声下跌。目前,现货价格已破万,期货价格在9400元/吨一线徘徊。笔者认为,迫于供应增加且需求淡季来临,未来价格走势仍不乐观。

后期供应放量而需求萎缩

5月,PE各品种产量较去年同期及今年4月均有不同程度增加,线性产量相比去年同期增加15.23%,较4月增加3%。其中,MI=2且含开口剂的LLDPE膜产量减少2.2%,MI=2且不含开口剂的LLDPE膜产量增加18.36%,MI=1的LLDPE膜产量减少73.53%,LLDPE注塑增加43.19%,其他线性增加11.84%。

装置检修方面,目前360万吨/年生产能力的PE装置处于停车检修状态,5月剩余时间至6月,预计损失22.65万吨的产量。展望6月,仍有86.5万吨/年的PE装置有检修计划。目前石化库存维持中低位置,库存水平在85万—92万吨。不过,值得注意的是,多数检修装置处于检修后期,5月底6月上旬中韩、吉林、独山子、扬巴等石化的装置将集中开车,而且下半年中煤蒙大、神华陕西MTO等装置共225万吨的装置也将投产,再加上进口货源自5月中下旬陆续到港,后期供应将集中放量,LLDPE价格继续反弹难度较大。

下游需求方面,LLDPE下游农膜大规模生产维持到4月底,5—6月需求逐步转淡。由于订单萎缩,目前,华北、华东地区大中型农膜厂开工率只有20%—30%。后期进入农忙季节,刚需持续下降的可能性较大。

另外,笔者在山东地区采样了解,目前农膜平均价位在11600元/吨,行业整体利润率偏低,下游工厂接货谨慎,这在一定程度上抑制了原料LLDPE的上行空间。

成本支撑弱化

5月,原油价格出现“V”型走势,美国油井数量连续21周下降,意味着国际原油期货价格跌幅有限。目前,美国页岩油(与WTI原油同质)在Bakken、Permian、Eagle Ford三大关键地区的盈亏平衡成本是60—65美元/桶(资本支出+运营支出),其中运营支出为15—25美元/桶。利润空间被严重挤压,新油井的开发在未来半年将大幅减少,而页岩油增速放缓将为油价提供支撑。

不过,市场中也存在中国经济下滑导致需求放缓、沙特和伊朗开工率不减等利空因素。总的来说,未来原油价格处于振荡势,其对LLDPE的成本支撑的弱化。

LLDPE-PP价差或走低

通过对比华南地区十年来LLDPE-PP价差数据(这里采用的样本是LLDPE主流品牌茂名石化7042和PP粒料T30S市场成交均价),可以看出,在同一上游影响下,无论是乙烯料还是煤制烯烃,PE行业因集中度更高、垄断性更强,故而下跌过程中PE比PP抗跌。而上涨过程中,则视下游需求的季节性来判断强弱。5—7月,下游表现平淡,加上装置检修或转产,LLDPE处于需求低谷,而夏季软饮料消费旺盛,包装膜订单增加,PP处于需求高峰,LLDPE-PP价差走低概率较大。该时间段内,LLDPE走势弱于PP。不过,今年PP供应量的增加值大于LLDPE,LLDPE价格仍将高于PP。根据相关联品种价值修复原理,二者合理振荡区间在500—1400元/吨,可以LLDPE-PP价差为依据进行套利或单边操作。(期货)

机构看淡大宗商品反弹前景

近期由于股市债市风险加深、全球资金转而流向大宗商品 ,加之美元阶段性走软等因素支撑下,多种大宗商品价格迎来一轮涨势。然而多家机构日前却纷纷指出,由于强美元格局难改,加之供过于求的大环境并未出现根本改变,原油、基本金属等大宗商品近期的反弹势头或呈现趋缓甚至是终结。

基本金属料回调

在短期显着上涨后,市场分析师对中长期基本金属价格走势仍持谨慎观点。荷兰合作银行分析师福利表示,美元指数4月份累计下跌3.76%,创下2011年4月以来的单月跌幅,但近期来看美元指数的下跌势头将明显转为缓和,并可能有所反弹,强美元格局将不利于多种大宗商品价格。

宝城期货分析师认为,近期市场看多金属,主要基于对中国政策预期提振实体消费的期待。目前市场的期待需要更多实际经济数据落地,一旦政策预期持续性乏力,价格回归现实的撤退速度将同样汹涌,投资者需要注意基本金属价格大涨后的回调风险。

中国长江证券行业分析师指出,美元连续下跌加上中国稳增长预期增强,令基本金属价格迎来短期反弹的窗口期。但中长期来看,供求关系仍然是影响工业金属价格的核心,刺激政策提振金属价格的逻辑虽然有成立的可能性,但在经济数据层面远未兑现,二季度金属需求难言大幅好转。相比需求端,供给端弹性更大,目前的供给收缩更多来自预期层面。此外美元目前走势已经较充分的反映了美国一季度较差的经济数据,后期经济的环比改善和美联储年内加息的确定性与日俱增,美元走强仍是长期的大势所趋。

油价涨势或难续

对于油价而言,多家机构表示,由于目前原油的基本面并未出现根本利好因素,油价涨势可能也难以持续,两地油价近期或持续徘徊于每桶60美元附近。

毕马威会计师事务所不久前对近200名美国能源业高级管理人员的一项调查显示,业界普遍认为油价在2015年内大幅反弹可能性不大,其中一半的受访者认为布伦特原油将维持在每桶60美元以下,低于其当前价格。

国际投行也对油价能否继续走强也多数持保留态度。巴克莱银行 、摩根士丹利和德意志银行等机构一致认为油价大幅上涨难以为继。高盛集团更是直接指出,本轮油价上涨破坏了原油市场的再均衡过程,并为接下来油价继续下跌埋下了伏笔。原油供应的基本面没有改善,近期油价回升并非稳定反弹,其长期仍将维持较为低迷的水平。高盛已将布伦特原油2020年目标价从每桶70美元下调至55美元,预计2015年至2019年其将在美元之间震荡。

德国商业银行原油与大宗交易品分析主管魏恩伯格表示,目前市场风向正在变化,油价回升的趋势正在慢慢失去动力。市场目前正选择性无视海湾地区的局势,油价似乎并没有受到该地区有所升温的地缘局势影响。

大宗市场寒意浓铁矿石遭冷眼

就在市场不断预期大宗商品的春天将至,价格回暖可期之时,铁矿石发出了叹息。本周一,铁矿石大跌3.3%,再至60美元下方,报每吨59美元。

澳新银行表示,铁矿石价格回落至每吨60美元下方,受到持续的供应过剩预期打压,且中国对于铁矿石需求的担忧也再度浮现。澳新银行称,有消息称Atlas铁矿石公司将继续生产,令市场持续承压。中国房屋数据疲软及美元走强同样无助于铁矿石价格走势。

日前,花旗高喊,看空铁矿石正当时,其预计铁矿石价格下半年跌破每吨40美元,下半年均价仅有37美元,2019年才能回升到40美元左右。和花旗持相似观点,新近,高盛集团表示,铁矿石价格大幅反弹之后将提供理想的做空机会。铁矿石市场基本面迟早会让价格重新跌回52美元/公吨。

高盛表示,2014年年中以来导致铁矿石价格大跌的结构性状况并未改变,供给依然大于需求。那些生产成本较高的公司终将被迫关闭。对于铁矿石价格的展望,高盛预期今年将跌至54美元,2016年则为50美元,低于此前预期的75美元。巴克莱预计2015年铁矿石均价为每吨56美元,瑞银集团认为这个数字为50美元。

实际上,被看空的大宗商品不止铁矿石,还包括基本金属。

比如,伦敦铜价曾在1月份跌至5395美元/吨的五年水平。在中国需求疲软的忧虑下,去年累计下挫14%,为2011年以来的年度跌幅。不过,从4月23日到5月5日,伦敦金属交易所(LME)铜价连续八个交易日收涨,创近十年长连涨记录。三个月期铜价格从5868美元涨至6481美元/吨,涨幅逾10%,而较1月的低点已上涨20%,于是,市场预期铜价是否要咸鱼翻身了。

答案或并不乐观,中国需求不振是硬伤。汇丰中国4月份制造业PMI终值为48.9,创一年新低,而中国的刺激措施也似乎功力有限。高盛表示,未来12个月铜价将下跌大约18%。

另外,此前由于担心供应过多,伦敦金属交易所(LME)期镍曾在上月触及每吨12,205美元的近六年低位。随后镍价反弹。但终于仍受基本面拖累而失去上涨动力。周一现货镍报每吨13,775.00美元,较前日下滑0.65%。德国商业银行(Commerzbank)金属分析师Daniel Briesemann表示:“仍看不到镍产量有大幅缩减。库存仍在增加,并且数据仍表明全球市场出现供应过剩。从长期来看,有支持价格下跌看法的论据。”

此外,还有锌等,据国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的月度报告显示,2015年3月全球锌市场供应过剩量为34,500吨,2月修正后为过剩53,100吨。供需失衡调整仍是漫长过程,而在此过程当中,价格弱势似乎是主流选择。

鉴于铁矿石及基本金属等商品回暖态势呈反复,此外2015年迄今波罗的海指数平均水平为607点,创1985年有记录以来差同期表现。市场分析认为,大宗商品的春天远未到来,价格偶尔出现回暖也是超跌之后的修复反弹。

===本文导读===

期镍忧库存遭遇重挫 印尼加强锡出口管理

LLDPE走在下跌的路上

机构看淡大宗商品反弹前景

大宗市场寒意浓 铁矿石遭冷眼

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有色集体重挫 沪镍开盘跌停

周三(5月20日)早盘,期市商品全线下跌。其中,沪镍开盘跌停,沪锡跌2.19%,沪铜跌1.88%,橡胶跌4.96%,沥青跌3.31%,白银跌3.53%,棕榈油跌2.34%,豆油跌2.03%,PTA跌3.74%。

周二(5月19日)伦敦基本金属多数走低,昨晚的美国4月房市数据大幅好于预期,令下跌1个月的美元指数迎来报复性反弹。隔夜LME基本金属期货受美元大涨打压全线下挫。受美元上涨和油价走软拖累。期镍重挫4.8%,创一年跌幅,期铜则跌至三周低点。三个月期镍收挫4.8%,报13,090美元,盘中一度大跌逾5%至13040美元,为去年5月来单日百分比跌幅。此前镍库存跳升至纪录高位,供应过剩的忧虑加重,打压市场。LME镍库存增至444,936吨新高,原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。

三个月期铜收挫2.5%,报6,220美元的约三周,且今日跌幅为1月来;三个月期铝收报每吨1,790美元的逾三周,大跌1.7%;期锌下挫2.3%,跌至2,228美元;期铅下滑至4月9日来的1,937美元,跌1.5%;期锡逆市收高0.8%,报16,000美元,此前全球的精炼锡出口国—印尼宣布收紧出口规定。

伦敦金属交易所(LME)期镍周二创一年内单日跌幅,此前镍库存跳升至纪录高位,供应过剩的忧虑加重,打压市场。LME三个月期镍场外收挫5.54%,报每吨12950美元。德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示:“镍库存不断增加,目前我不知道什么能阻止库存增加。LME镍库存需要减少,才能令镍价大涨。”LME镍库存周二增至444,936吨新高,原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。镍价可能会先跌至12,900美元,一交易员表示。

印尼加强锡出口规定管理,旨在打击非法采矿。雅加达5月19日消息,为遏制非法采矿,印尼将收紧锡出口规定,以此举料降低供应并提振价格。8月1日起生效的新规规定,仅允许出口锡锭、焊锡以及镀锡铁皮,出口商须出具出口的锡来自政府注册矿场的证明。 贸易部部长Rachmat Gobel说:“除此以外,禁止其他锡产品的出口。”此前政府要求锡产品具有“清楚明白”的产地证明,以保证来自合法矿场。Gobel表示,出口商必须缴纳使用费后才可以出口。他补充说,邦加岛上65%的雨林已被猖獗的非法采矿活动所破坏。工业部长Saleh Husin表示,他预计新规将有助于提振全球锡价。

身为全球的锡出口国,印尼曾采取多种方法帮助提振锡价,其中包括减产、要求所有锡出口合约通过商品交易所完成,但中国和缅甸供应增加却不断打压价格。

此外,据外电5月19日消息,力拓(Rio Tinto)铜及煤炭业务主管Jean-Sebastien Jacques周二在一采访中称,矿山供应短缺将激励铜价上涨。公司预计,未来10年内铜供应将短缺约800万吨,这相当于八个左右全球的铜矿Escondida的规模。Jacques称,由于供应前景受到挑战,该公司“非常看涨”铜价前景。

LLDPE走在下跌的路上

自年初以来,聚乙烯期现货市场触底反弹延续4个月,塑料指数从7885元/吨一线强势拉升至10380元/吨,涨幅超过30%。五一假期归来,因下游需求跟进不足,市场出现50—300元/吨的倒挂出货现象,石化迫于库存压力,拉开了下调出厂价的序幕,期现货行情应声下跌。目前,现货价格已破万,期货价格在9400元/吨一线徘徊。笔者认为,迫于供应增加且需求淡季来临,未来价格走势仍不乐观。

后期供应放量而需求萎缩

5月,PE各品种产量较去年同期及今年4月均有不同程度增加,线性产量相比去年同期增加15.23%,较4月增加3%。其中,MI=2且含开口剂的LLDPE膜产量减少2.2%,MI=2且不含开口剂的LLDPE膜产量增加18.36%,MI=1的LLDPE膜产量减少73.53%,LLDPE注塑增加43.19%,其他线性增加11.84%。

装置检修方面,目前360万吨/年生产能力的PE装置处于停车检修状态,5月剩余时间至6月,预计损失22.65万吨的产量。展望6月,仍有86.5万吨/年的PE装置有检修计划。目前石化库存维持中低位置,库存水平在85万—92万吨。不过,值得注意的是,多数检修装置处于检修后期,5月底6月上旬中韩、吉林、独山子、扬巴等石化的装置将集中开车,而且下半年中煤蒙大、神华陕西MTO等装置共225万吨的装置也将投产,再加上进口货源自5月中下旬陆续到港,后期供应将集中放量,LLDPE价格继续反弹难度较大。

下游需求方面,LLDPE下游农膜大规模生产维持到4月底,5—6月需求逐步转淡。由于订单萎缩,目前,华北、华东地区大中型农膜厂开工率只有20%—30%。后期进入农忙季节,刚需持续下降的可能性较大。

另外,笔者在山东地区采样了解,目前农膜平均价位在11600元/吨,行业整体利润率偏低,下游工厂接货谨慎,这在一定程度上抑制了原料LLDPE的上行空间。

成本支撑弱化

5月,原油价格出现“V”型走势,美国油井数量连续21周下降,意味着国际原油期货价格跌幅有限。目前,美国页岩油(与WTI原油同质)在Bakken、Permian、Eagle Ford三大关键地区的盈亏平衡成本是60—65美元/桶(资本支出+运营支出),其中运营支出为15—25美元/桶。利润空间被严重挤压,新油井的开发在未来半年将大幅减少,而页岩油增速放缓将为油价提供支撑。

不过,市场中也存在中国经济下滑导致需求放缓、沙特和伊朗开工率不减等利空因素。总的来说,未来原油价格处于振荡势,其对LLDPE的成本支撑的弱化。

LLDPE-PP价差或走低

通过对比华南地区十年来LLDPE-PP价差数据(这里采用的样本是LLDPE主流品牌茂名石化7042和PP粒料T30S市场成交均价),可以看出,在同一上游影响下,无论是乙烯料还是煤制烯烃,PE行业因集中度更高、垄断性更强,故而下跌过程中PE比PP抗跌。而上涨过程中,则视下游需求的季节性来判断强弱。5—7月,下游表现平淡,加上装置检修或转产,LLDPE处于需求低谷,而夏季软饮料消费旺盛,包装膜订单增加,PP处于需求高峰,LLDPE-PP价差走低概率较大。该时间段内,LLDPE走势弱于PP。不过,今年PP供应量的增加值大于LLDPE,LLDPE价格仍将高于PP。根据相关联品种价值修复原理,二者合理振荡区间在500—1400元/吨,可以LLDPE-PP价差为依据进行套利或单边操作。(期货)

机构看淡大宗商品反弹前景

近期由于股市债市风险加深、全球资金转而流向大宗商品 ,加之美元阶段性走软等因素支撑下,多种大宗商品价格迎来一轮涨势。然而多家机构日前却纷纷指出,由于强美元格局难改,加之供过于求的大环境并未出现根本改变,原油、基本金属等大宗商品近期的反弹势头或呈现趋缓甚至是终结。

基本金属料回调

在短期显着上涨后,市场分析师对中长期基本金属价格走势仍持谨慎观点。荷兰合作银行分析师福利表示,美元指数4月份累计下跌3.76%,创下2011年4月以来的单月跌幅,但近期来看美元指数的下跌势头将明显转为缓和,并可能有所反弹,强美元格局将不利于多种大宗商品价格。

宝城期货分析师认为,近期市场看多金属,主要基于对中国政策预期提振实体消费的期待。目前市场的期待需要更多实际经济数据落地,一旦政策预期持续性乏力,价格回归现实的撤退速度将同样汹涌,投资者需要注意基本金属价格大涨后的回调风险。

中国长江证券行业分析师指出,美元连续下跌加上中国稳增长预期增强,令基本金属价格迎来短期反弹的窗口期。但中长期来看,供求关系仍然是影响工业金属价格的核心,刺激政策提振金属价格的逻辑虽然有成立的可能性,但在经济数据层面远未兑现,二季度金属需求难言大幅好转。相比需求端,供给端弹性更大,目前的供给收缩更多来自预期层面。此外美元目前走势已经较充分的反映了美国一季度较差的经济数据,后期经济的环比改善和美联储年内加息的确定性与日俱增,美元走强仍是长期的大势所趋。

油价涨势或难续

对于油价而言,多家机构表示,由于目前原油的基本面并未出现根本利好因素,油价涨势可能也难以持续,两地油价近期或持续徘徊于每桶60美元附近。

毕马威会计师事务所不久前对近200名美国能源业高级管理人员的一项调查显示,业界普遍认为油价在2015年内大幅反弹可能性不大,其中一半的受访者认为布伦特原油将维持在每桶60美元以下,低于其当前价格。

国际投行也对油价能否继续走强也多数持保留态度。巴克莱银行 、摩根士丹利和德意志银行等机构一致认为油价大幅上涨难以为继。高盛集团更是直接指出,本轮油价上涨破坏了原油市场的再均衡过程,并为接下来油价继续下跌埋下了伏笔。原油供应的基本面没有改善,近期油价回升并非稳定反弹,其长期仍将维持较为低迷的水平。高盛已将布伦特原油2020年目标价从每桶70美元下调至55美元,预计2015年至2019年其将在美元之间震荡。

德国商业银行原油与大宗交易品分析主管魏恩伯格表示,目前市场风向正在变化,油价回升的趋势正在慢慢失去动力。市场目前正选择性无视海湾地区的局势,油价似乎并没有受到该地区有所升温的地缘局势影响。

大宗市场寒意浓铁矿石遭冷眼

就在市场不断预期大宗商品的春天将至,价格回暖可期之时,铁矿石发出了叹息。本周一,铁矿石大跌3.3%,再至60美元下方,报每吨59美元。

澳新银行表示,铁矿石价格回落至每吨60美元下方,受到持续的供应过剩预期打压,且中国对于铁矿石需求的担忧也再度浮现。澳新银行称,有消息称Atlas铁矿石公司将继续生产,令市场持续承压。中国房屋数据疲软及美元走强同样无助于铁矿石价格走势。

日前,花旗高喊,看空铁矿石正当时,其预计铁矿石价格下半年跌破每吨40美元,下半年均价仅有37美元,2019年才能回升到40美元左右。和花旗持相似观点,新近,高盛集团表示,铁矿石价格大幅反弹之后将提供理想的做空机会。铁矿石市场基本面迟早会让价格重新跌回52美元/公吨。

高盛表示,2014年年中以来导致铁矿石价格大跌的结构性状况并未改变,供给依然大于需求。那些生产成本较高的公司终将被迫关闭。对于铁矿石价格的展望,高盛预期今年将跌至54美元,2016年则为50美元,低于此前预期的75美元。巴克莱预计2015年铁矿石均价为每吨56美元,瑞银集团认为这个数字为50美元。

实际上,被看空的大宗商品不止铁矿石,还包括基本金属。

比如,伦敦铜价曾在1月份跌至5395美元/吨的五年水平。在中国需求疲软的忧虑下,去年累计下挫14%,为2011年以来的年度跌幅。不过,从4月23日到5月5日,伦敦金属交易所(LME)铜价连续八个交易日收涨,创近十年长连涨记录。三个月期铜价格从5868美元涨至6481美元/吨,涨幅逾10%,而较1月的低点已上涨20%,于是,市场预期铜价是否要咸鱼翻身了。

答案或并不乐观,中国需求不振是硬伤。汇丰中国4月份制造业PMI终值为48.9,创一年新低,而中国的刺激措施也似乎功力有限。高盛表示,未来12个月铜价将下跌大约18%。

另外,此前由于担心供应过多,伦敦金属交易所(LME)期镍曾在上月触及每吨12,205美元的近六年低位。随后镍价反弹。但终于仍受基本面拖累而失去上涨动力。周一现货镍报每吨13,775.00美元,较前日下滑0.65%。德国商业银行(Commerzbank)金属分析师Daniel Briesemann表示:“仍看不到镍产量有大幅缩减。库存仍在增加,并且数据仍表明全球市场出现供应过剩。从长期来看,有支持价格下跌看法的论据。”

此外,还有锌等,据国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的月度报告显示,2015年3月全球锌市场供应过剩量为34,500吨,2月修正后为过剩53,100吨。供需失衡调整仍是漫长过程,而在此过程当中,价格弱势似乎是主流选择。

鉴于铁矿石及基本金属等商品回暖态势呈反复,此外2015年迄今波罗的海指数平均水平为607点,创1985年有记录以来差同期表现。市场分析认为,大宗商品的春天远未到来,价格偶尔出现回暖也是超跌之后的修复反弹。

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