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服装纺织四季度关注估值切换机会荐8股

2019/08/16 来源:巴中信息港

导读

服装纺织:四季度关注估值切换机会 荐8股 2014-10-15 类别: 机构: 研究员:[摘要]9月份行业跑赢大盘。9月份,申万纺织

服装纺织:四季度关注估值切换机会 荐8股 2014-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

9月份行业跑赢大盘。9月份,申万纺织服装板块整体上涨1 .48%,跑赢大盘;其中纺织制造和服装家纺分别上涨12.47%和14.48%。纺织服装子行业均有所上涨,其中女装和辅料业涨幅较大,分别上涨18.15%和17.72%。重组概念股涨幅居前。

行业运行:9月份内外棉价持续下跌,国内 128B级棉月均价高于国际棉价CotlookA(FE)折1%关税月均价5020.86元/吨,较上月收窄 91.57元/吨,依然维持在高位。粘胶、涤纶、纱线、坯布等价格持续下跌。

出口保持个位数增长,内需增长依然乏力。

三季报前瞻:纺织制造业:由于第三季度出口保持弱复苏,国内需求增长乏力;内外棉价持续下跌,内外棉价差较二季度大幅扩大;纱线等纺织品价格持续下跌;上年三季度业绩基数较高,预计三季报纺织制造业整体业绩仍有小幅下降,预计龙头公司前三季度业绩能够实现小幅增长,但超预期可能性不大,个别公司可能还会低于预期。服装家纺业:由于终端零售持续低迷,行业基本面未有明显改善,预计服装家纺业2014年前三季度业绩仍然持续下降,子行业继续分化。预计户外、家纺相对较好,预计净利润增长区间分别为25%- 0%和10%-15%;休闲装降幅收窄,预计下降5-10%,其中森马增长约20%,美邦下降约20%,搜于特下降约40%;男装下降40%-50%;高端女装下降 0%-40%,鞋业下降20%- 0%。上市公司中,预计探路者业绩增长25%- 0%,罗莱家纺、富安娜、森马服饰增长10%-20%,多数公司业绩持续下滑,且降幅收窄的可能性较小。

10月份投资策略:维持谨慎推荐评级。预计纺织制造板块短期行情仍然以小盘、重组概念股炒作为主。从长期来看,国内取消收储,实行目标价格补贴,国内棉价趋于市场化,内棉价格有望逐步与外棉接轨,利好棉纺织业长远发展。此轮行业调整,部分实业较弱的中小企业关停,有利于行业龙头市场集中度的提高。四季度可重点关注鲁泰、瑞贝卡估值切换机会。短期服装家纺业基本面仍未有明显改善,但行业经过两年多的调整,行业坏时期已过,2015年有望逐步好转,业绩降幅有望逐步收窄,维持对行业的谨慎推荐评级。四季度可关注2015年基本面有望向好或具有并购转型预期个股的估值切换机会。如森马服饰、探路者、美盛文化、罗莱家纺、富安娜、九牧王、星期六、奥康国际等。

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