巴中信息港

当前位置:

A股向好大局已定驳改革无牛市论

2019/08/16 来源:巴中信息港

导读

虽然改革预期和经济拐点已经双双确立,A股指数也已走出阴跌的泥潭,但是利空雾霾还是不时出现,例如,渤海证券基金仓位监测模型,截至11月19日,

虽然改革预期和经济拐点已经双双确立,A股指数也已走出阴跌的泥潭,但是利空雾霾还是不时出现,例如,渤海证券基金仓位监测模型,截至11月19日,纳入统计范围的482只偏股型开放式基金的平均仓位为85.62%,比前一周减少了 .55%。剔除指数上涨给基金带来主动加仓的影响后,偏股型基金的平均仓位减少了 .94%。也就是说在大盘连续下跌的 周内,纳入统计范围的482只偏股型开放式基金平均仓位都在89%左右,一直没有比较大的波动。但是,11月15日至11月18日,沪指累计大涨近百点,这些偏股型基金却迎来了 跑路潮 ,仓位骤降近4%。据说有券商报告以此认为 改革无牛市 。

但在国内偏股型基金纷纷减仓之际,却出现海外投资者大举看好中国股市的现象,美国新兴市场基金研究公司EPFR在发布的周度资金流向报告中表示,近期全球市场对中国股市的积极情绪已经明显升温,该机构监测的中国股票型基金在近8周中有7周实现资金净流入,同期其余新兴市场资金仍然是净流出,中国股市可谓是这边风景独好。俗话说 兼听则明,偏信则暗 ,基于场内套牢基金有减仓动作,但不考虑场外增量资金看好中国股市,就认为 改革无牛市 的观点显然值得商榷。

彼得林奇曾经总结过 跟着感觉走 的投资教训:投资的敌人是,在股指大涨600点之后,股票已经被高估,人们反而会感觉股市还会涨得更高,因而会在高位买入,结果股市调整而被严重套牢;而在股市大跌600点之后,股票普遍被低估,人们感觉股市还会跌得更低,结果错过了之后的股市反弹。彼得林奇总结这番教训时,道指还是以1000点为基数,而今天道指已经攀上了16000点。再看A股上证综指,从6100点下跌至今还徘徊在2200点附近,更关键的是现在A股主板市场估值不到10倍PE,远远低于美股三大股指估值,可还是有人嫌弃A股,您说这符合价值投资逻辑吗?

除此之外,无论是彼得林奇还是巴菲特,除了在泡沫鼎盛阶段,一般是在道指或者标准普尔500指数估值在25倍至 0倍PE之间,才会出现看空的声音,否则即便是现在道指高达16000点之上,巴菲特还是认为美股估值合理,原因是道指和标准普尔500指数估值还没有超过20倍PE。无论是巴菲特这样的价值投资者,还是彼得林奇这样的趋势投资者,投资信心始终是建立在相信美国经济持续增长基础之上。

有鉴于此,中国经济并没有陷入衰退,改革的目的是为了转变和提升经济增长的质量,使之能够确保在2020年前后实现经济总量和人均国民收入翻一番的战略目标。因此,在A股整体估值处于历史低点的背景之下,只有 泡沫无牛市 而不是 改革无牛市 ,A股向好的 大局观 已经明朗。

治疗羊角疯病对照佳的方法
黑龙江的治男科专科医院
云南癫痫病的专科医院
标签

友情链接